揭秘光伏设备巨头Centrotherm“陨落”之谜

导言：按照Centrotherm发出的声明稿，声请无力偿债保护，主要是因为过去几个月太阳能产业大幅衰退，导致订单与销售额均萎缩，而在发出破产保护之前，Centrotherm也做了不少的内部整顿，包括内部的整并、组织裁减，甚至创办人下台鞠躬。

全球太阳能设备厂大厂Centrotherm于7月10日晚间宣布破产保护，是德国近几个月中，继Q-CELLS SE、Solar Millennium、Solarhybrid AG、SOLON SE后，又一家德国太阳能巨头宣布破产，但此次不同的是，先前几家代表性的大厂分别为光伏下游的组件、电池厂商，然而Centrotherm位于产业上游，为全球第二大的太阳能设备商，也代表太阳能产业在苦熬了长达1年半的寒冬期后，连一线设备大厂也难逃举“白旗”的命运。

按照Centrotherm发出的声明稿，声请无力偿债保护，主要是因为过去几个月太阳能产业大幅衰退，导致订单与销售额均萎缩，而在发出破产保护之前，Centrotherm也做了不少的内部整顿，包括内部的整并、组织裁减，甚至创办人下台鞠躬。

Centrotherm供应太阳能产业链里不同领域的各项设备，包括晶硅太阳能中的多晶硅、硅晶圆、电池和组件相关设备、CIGS薄膜整厂输出，而半导体和微电子的设备产品，也属于Centrotherm的业务范畴。以台湾太阳能大多着墨在硅晶体领域中，大厂包括昱晶、茂迪、新日光、旺能、昇阳科几乎全是Centrotherm的客户，故Centrotherm可说与台厂关系相当紧密。

对于Centrotherm的破产，说穿了其实就是肇因于太阳能产业在反转后，一连串违约之下的结果，太阳能产业在2010年大好，两岸业者快速扩产也向Centrotherm订了不少设备，无奈2011年初时急剧滑落，景气不好所有厂商都中断扩产计划，已下订的设备也都暂停拿货。

事实上，太阳能产业在跳水反转后，违约的案例满天飞，上从多晶硅、硅晶圆、电池，整个供应链环节都在重新议定合约内容，上下游也大致都能共体时艰，再加上厂商要有现金流、要维持生产，就一定得向上游拿料，故合约条件虽修改但也可以走的下去，不过在已没有扩产需求下的设备合约，多数厂商的选择就是不拉货。

虽依一般交易常规，Centrotherm有收2-3成的订金，其中不少是以LC信用证的方式开立，考量到长期的合作关系，再加上期盼太阳能产业可以如2008年快速V型复苏，面对客户一再递延出货，Centrotherm也没有真的撕破脸收订金，无奈此次太阳能景气反转，艰困期拉长，拖到最后L/C到期无效后，也就等于无资金可入帐，导致现金流出现问题。

然针对Centrotherm的破产，有另一说法，背后杀手仍是指向中国，传统太阳能设备的供应商虽由欧美大厂主导，但近几年来，随着生产基地移往亚洲，尤其是中国，当然也开始有中国本土的设备厂趁势堀起，如福建铂阳、中电48研究所（CETC-48）、浙江精工，以及北京京运通科技等，对于下游客户来说，虽然核心、最重要的机台仍是采用老牌大厂的机台，但考量到节省设备成本下，较周边的机台则由本土厂家自家供应，也使中国这些设备厂自2008-2011年营收快速成长，市占率也增加，侵蚀到原先欧系的设备厂。

然就太阳能设备的价格方面，随着太阳能产品大幅跌价，近5-6年设备价格也几乎腰斩，以多晶硅太阳能电池产业来说，过去一条线30MW要价约近5亿元，目前一条线已升级至60MW，价格也还不到5亿元，可见设备跌价速度之快，也难怪连一线大厂也难以生存。