半导体行业并购如火如荼：对客户意味着繁琐还是更高效？

作者：David Stein，Digi-Key Electronics全球供应商管理部副总裁

过去二十年来，半导体行业的并购如火如荼，在过去七年左右的时间里，并购数量大幅增加，行业进入大整合。这些并购都是数十亿美元的大交易，尽显半导体行业未来发展之脉络，这也难怪：根据Statista，2021年全球半导体销售额预计将达到5272亿美元。

仅在过去5-10年，我们就见证了至少八起重大收购案，包括：

Avago 2015年370亿美元收购Broadcom；

Infineon 2015年30亿美元收购International Rectifier；

On Semiconductor 2016年24亿美元收购Fairchild；

2016年Analog Devices以148亿美元收购Linear Technology；

Microchip 2016年35.6亿美元收购Atmel；

Renesas 2016年32亿美元收购Intersil；

Infineon后来在2020年以97.8亿美元收购Cypress；

Analog Devices后来在2021年以200亿美元收购了Maxim Integrated；

而这些大型交易还在不断进行中。

我们预计此类并购将不断持续下去，原因有很多：技术继续发展、利率低、市值管理需要以及买方股价高，这使得股票交易和借钱更容易。此外，各种新型市场也在崛起，包括5G、人工智能、机器学习、汽车和电动车以及物联网传感器，为半导体创造了许多新的使用场景。收购是一种有效的方式，可以充实供应商的产品，为终端客户提供更强大的解决方案。

Digi-Key以拥有非常广泛的产品组合为傲，在所有这些市场并购活动发生后，这些产品组合中仍会保持正常供应。每当有收购时，我们几乎总是同时拥有两条线。这为新合并的公司带来了许多协同效应，并进一步明证Digi-Key能为客户带来稳定性。

在前面提到的八次重大收购中，Digi-Key是唯一一家在收购时经营所有产品线的电子商务分销商。让我们引以为傲的是，我们经常同时是并购双方的固有分销商，并且很荣幸能在这些公司进行合并和转型时继续与他们合作。

对供应商的好处

通常情况下，当一个公司谈到收购或合并时，员工会对逼近的变化感到害怕，但这种半导体公司合并的趋势有许多明显的好处。当然，从并购方角度来看，最大的好处是希望和期待能做到1+1等于2，甚至大于2。这种规模的交易需要考量和预测的东西很多，从财务角度来看，很可能会证明是非常有利的。

随着供应商产品组合的增长，他们对其客户变得更有价值——为他们提供更多的零件或在客户整个解决方案中占据更大的份额。通过各种收购获得完整的解决方案，供应商可以打包销售整个解决方案，而不只是单个产品，这将大大增加其盈利能力和对最终客户的重要性。随着销量的增加，他们的总体购买力也会增加，让他们能够购买更多的原材料和产能，并有希望因此而变得更有竞争力。

我们还会见证，随着团队和领导层的变化，行业优胜劣汰，最优秀的人才得以保留。这在20年前可能不会发生，当时并购方进驻被并购方后可能会进行大清洗，但随着行业和这种整合趋势的发展，我们看到并购方正在研究被并购方团队和领导层的不同优势，并认识到让领导层留下来经营业务的好处。这已经成为一个协作性非常高的过程，而且我们正积极地帮助我们的合作伙伴推动这个过程。

在Digi-Key方面，这是一个无缝的过渡，因为对于我们来说，在推销产品、与供应商合作以及与他们的团队打交道方面，确实没有什么新的要学习和了解的，因为我们在所有方面都很熟悉。而且由于我们团队的技术知识，我们非常了解产品的协同效应。我们能够综合利用两家公司的要素和优势，面向全球广大工程人员进行推销，促使新合并的公司比以前更强大。

随着大公司变得更大，新技术和产品的发明者可能会担心他们无法与大公司竞争。而在某种程度上，他们将无法做到。但是，真正新的、尖端产品的发明者将不需要竞争——因为他们将有更多机会被收购。那些拥有真正差异化技术的人将有可能被聪明的大厂迅速收购。

行业未来变革

展望未来，我们预期行业将见证供应商规模更大，提供的产品组合更广泛，因为他们将并购具有产品协同效应的公司，以便向其客户群销售更广泛的产品。供应商将能够向客户或工程师提供更深入的产品，并提供解决方案级的销售，而不是一次性的小部件。

各个公司都已经认识到，他们对客户越重要，就越能得到尊重。如果倒退25年，我们会发现每个人都在试图一个一个地销售零件，而在过去5-10年里，真正成为了解决方案销售。供应商已经发现，客户对那些能够提供更多解决方案而不是产品的人更感兴趣。例如，昨天供应商可能只是销售一个单一的熔丝传感器，但现在他们更有可能将7或8个零件放在一起销售，形成一个解决方案，而客户则可以更容易接受这一点。

我预期这些收购在未来几年将持续发生。各个公司现在手头有很多现金，他们可能会将其用于投资，以增加其利润和股价，投资于一个组合，而不是让它简单地放在银行里。我们还预期，并购活动会超出半导体行业，因为各个公司会继续在行业之外进行多元化。这个属题外话了，但我肯定会关注它，对于其他电子元器件的利益相关者来说，这样做是明智的。

Digi-Key Electronics全球供应商管理副总裁David Stein在销售、市场采购和业务领导方面拥有超过25年的丰富经验。在Digi-Key，David负责监管公司与供应商的关系、关键目的和目标——指导针对1000多家供应商的战略规划，覆盖15亿美元的资产和350万的SKU。