高库存问题如何影响半导体？

全球对智能手机、个人电脑、笔记本电脑和电视等消费电子产品的需求受到新冠疫情、战争和通货膨胀等多种不利因素的严重影响。各个行业的产品库存水平不断上升，影响产品价格和市场趋势。

作为这些产业的上游，半导体行业库存情况如何？分销商眼中未来半导体的市场又会怎么样？  

“高库存”问题困扰半导体供应链

从中长期技术发展趋势和各种产品中不断增加的半导体含量来看，分销商认为市场对半导体的需求并没有明显减少。台积电、联发科等行业龙头表示需要一段时间调整库存，但分销商认为这不是一个纯粹与“需求”有关的问题。

一些领先的IC设计公司对库存上升表示担忧，例如联发科对今年全球智能手机出货量预测进行了两次修正，预计5G机型销量可能低至6亿部，相关行业需要2-3个季度才能出清库存。业内人士透露国产的中低端8位MCU库存周转已高达9个月。CPU行业也存在库存问题，不仅存在于上游组件制造商，还存在于ODM/OEM和品牌供应商，如宏碁、华硕、戴尔、惠普和联想。

但供应商表示库存水平不能一概而论。不同产品的供需关系差异很大，用于汽车应用的高性能微处理器（MPU）的供应将保持紧张。有些材料总是充足甚至供过于求，有些总是供不应求。对于半导体行业来说，首要任务是消化那些供过于求的材料，而8位MCU是需要调整的产品之一。  

变化的市场中IC分销商的价值

在行业面临供不应求的情况下，德州仪器大幅削减其分销商的分销权后，有人开始怀疑IC分销商的地位。此前，英特尔和德州仪器因能够及时交货而受益。但由于生产问题，英特尔过去两年的交付并不顺利，而德州仪器的交付情况似乎更糟糕。

从分销商的角度来看导致德州仪器的交付问题起因不在生产环节，而在销售端。德州仪器的产能相对充足，但对于如何应对客户需求却不熟悉。这位在德州仪器工作过的分销商表示，德州仪器纯粹基于其关注点来制定和执行产品计划。但是，客户需求变化非常快，德州仪器作为厂商试图忽略客户的需求让客户保持不变。因此，尽管拥有完整的模拟IC产品系列，但德州仪器的交付方案让OEM/ODM，笔记本电脑和PC供应商都不太满意。

不过，由于近两年半导体供不应求，德州仪器的策略是否正确仍难以判断。从目前的行业形势来看，要说德州仪器的政策是成功还是惨败，还为时过早，但一年之后市场会给所有人答案。  

《芯片法案》如何影响半导体

中美双方在各个领域的角力不断，拜登签署了《芯片法案》，中方力争实现半导体自给自足。目前，美国正在努力将芯片制造带回美国，而中国正在广泛投资半导体。

在发展半导体产业的时候，台积电的成功可以作为一个参考的例子。台积电的成功不仅仅是因为大量的资本支出或高瞻远瞩的眼光，更关键的因素是“人”。台积电的工程师非常“勤奋”，这可能是美国人无法比拟的。据报道，台积电在美国招聘时遇到了各种问题。虽然中国的半导体产业与美国的半导体产业存在差距。中国对相关半导体设备和材料的采购可能有限，人员技能和制造技术至少落后1-2年。但有一点可以确定的是在半导体行业工作的中国人也很勤奋。  

未来半导体价格会如何变化？

半导体供应链在过去一段时间因为缺货导致成本上升，随后导致整个行业价格水涨船高。但部分紧张的产能已经得到缓解，一些OEM/ODM或系统端供应商表达了对库存上升的担忧。

从分销商层面，可以看到现在整体IC价格正在下降，相关供应商都在考虑增加出货量。不过市场对IC产品的需求依然强劲，客户正在寻找能够提供更优惠价格的分销商。在CPU产品方面，在决定到底购买AMD还是英特尔的产品时，无论是服务器还是笔记本电脑价格都是主要问题。

然而，一些国际分销商选择提高了报价而不是降低价格，接下来会发生什么还有待观察。但分销商应该意识到与品牌的合作是深刻而深远的，趋向于“系统化”而不是“消费化”。

从分销商看到的市场数据来看，整个市场的行情下半年会好于上半年，但预计目前的库存调整要到年底才能完成。同时，无论哪个研究机构发布的预测都指出，汽车半导体的需求增长速度快于其他应用，因此汽车半导体将成为分销商重点关注的业务领域。

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