坐享高估值！智能电网板块藏龙卧虎

中心议题：
    * 智能电网快速发展 板块“坐享”高估值
    * 主力资金抢筹 智能电网板块藏龙卧虎
    * 智能电网股票龙头概念股一览

智能电网快速发展 板块“坐享”高估值

大盘再次放量上涨并不是愚人节的玩笑。而在领涨板块中，近期一直受到市场关注的智能电网板块再次充当了先锋角色。

被称为智能电网龙头的国电南自(600268.SH)及国电南瑞(600406.SH)领涨整个板块，分别出现涨停及9.08%的涨幅。有望介入智能电网领域的中国西电(601179.SH)也以涨停收盘，并以创新高的股价回归至发行价之上。

今年一季度以来，国电南自及国电南瑞等多只具有智能电网主体概念个股走势稳健。其走势也被基金等机构投资者持续看好，并参与其中。同时，“加强智能电网建设”也被写入了今年的政府工作报告。

2010年，在智能电网具体建设部署上，准备实现智能电网调度技术支持系统、智能变电站、电动汽车充电设施、用电信息采集系统、“多网融合”等五项试点工程建设的突破。浙商证券预计两大电网公司2010年投资规模将超出预期，达到4000亿元以上，智能电力设备方面投资占电网总投资1/3以上，为相关的一次与二次设备制造商带来难得的发展机遇。

世纪证券也对智能电网的发展充满信心，认为我国智能电网进入快速发展阶段。智能电网的建设加速了一次设备和二次设备相互渗透的过程，这将导致目前输变电设备市场格局发生改变，一、二次设备生产厂商将需要进行产品结构调整，才能适应未来智能电网建设的需要。智能电表、汽车充电站以及智能变电站等面临爆发性增长。

尽管从PE来看，电气设备子板块PE均偏高。但考虑由智能电网和特高压为主的低碳经济发展趋势，世纪证券认为2010年输变电板块30倍PE，自控设备板块45倍PE是合理的，二季度智能电网板块将有突出表现。智能电表、智能化变电站、电动汽车充电站、柔性输电等或将成为二季度热门题材。

主力资金抢筹 智能电网板块藏龙卧虎

受益于我国智能电网建设的不断升温，智能电网板块昨日走势强劲，以整体3.01%的涨幅居于两市板块涨幅榜前列。其中，东方电子在早盘出现90度角急拉涨停，全天换手率高达18.64%，资金净流入6.59亿元。

从基本面看，国家电网的第二批试点项目已在近期启动，这标志中国智能电网将步入规划建设阶段。

华泰联合证券分析师王益锋表示，特高压和智能电网建设将是中国电网未来10年发展的主要方向，相关工程建设的加快将很快给高端输变电设备企业带来订单，随着智能电网规划出台及相应试点工作的开展，相关公司的发展前景十分乐观。

长城证券也指出，未来投资机会将主要来自拥有核心技术的电气节能领域、智能电网相关配套业务领域等，建议投资者可关注荣信股份、合康变频、许继电气、国电南瑞、科陆电子等。另外，可关注业绩确定、赢利快速的核电企业，如东方电气、中核科技。

智能电网股票龙头概念股一览

东华合创

申银万国证券点评：东华合创在电力行业业务涉及核心骨干数据交换网、IT应用系统建设等，主要以系统集成为主。目前公司业务覆盖了绝大多数的省级网，因此只要智能电网建设对各省级电网的投入产生拉动，公司均会受益。

东软集团

兴海通证券点评：我们将公司投资评级由“增持”提高到“买入”。智能电网对于数据分析以及管控的需求大大增加，而东软集团解决方案的产品线最全。我们认为公司2009年全年国内软件与系统集成业务营收应有超过20%的增长。

长城开发

申银万国证券点评：给予公司“增持”评级。

智能电表在智能电网中占据重要地位，是用户端智能化的基础。长城开发在智能电表领域已有十余年的经验积累，具备研发、产能、生产工艺以及销售渠道等多方面优势。

思源电气

联财富证券点评：思源电气是目前上市公司中唯一同时拥有一次设备、二次设备和电力电子技术的公司。

他们正在进行数字化开关、数字化互感器等方面的研究，将来公司的继电保护及变电站自动化和互感器、开关将产生协同效应。

许继电气

民族证券点评：公司将在特高压和智能电网建设中获益。

智能电网这一块，公司参与了电网调度、数字化变电站等业务，尤其是数字化变电站，公司研制了自己的互感器，现在卖一套数字化变电站系统的价格几乎相当于以前一套变电站自动化系统的10倍左右。

特变电工

英大证券点评：公司新能源业务将面临发展机遇。该股中期反弹走势稳健，股价估值水平合理，企业发展势头良好。

公司2009年一季度净利润增长58.5%，业绩增长得益于输变电产业产销增长，营业利润增加，以及少数股东损益同比大幅下降。

科陆电子

财富证券点评：公司为用电信息管理采集系统龙头，标准仪器仪表全国第一。

2009年国家电网启动800亿元用电管理采集系统改造计划。未来两大电网合计智能电表和用电管理系统市场约每年160亿元以上。

荣信股份

联国联证券点评：该公司业绩增长明确，明显受益于推广节能。主打产品SVC除了继续保持在冶金、电气化铁路、煤炭等行业的领先地位，并在发电厂、有色金属、风力发电等新领域实现销售规模迅速增长，且在电网销售实现突破，同时进入南方电网和国家电网。