台湾地区光学龙头大立光Q2业绩承压，净利环比暴跌84%

【导读】台湾地区光学镜头制造巨头大立光电股份有限公司公布了其2025年度第二季度财务报告，多项核心指标显著下滑。财报显示，大立光第二季度实现营业收入新台币116.72亿元，虽较上年同期微增6%，但环比上一季度大幅下跌20%。反映盈利能力的关键指标毛利率为53.6%，相较第一季度下滑1个百分点。最引人注目的是归属于母公司股东的净利润，从上季度的新台币64.43亿元锐减至仅10.32亿元，环比暴跌幅度高达84%。受此影响，单季每股收益也由上季的新台币48.28元骤降至7.73元。

多重因素重创利润表现

大立光董事长林恩平在法说会上指出，两大因素共同导致了本季度净利润的断崖式下跌。首要冲击来自业外汇兑损失，金额高达新台币42.2亿元。此外，因受到中国大陆实施稀土出口管制影响，公司关键原材料一度断供，导致部分产品在第二季“有一段时间无货可出”，供应链中断严重影响了正常出货与营收确认。

Q3传统旺季有望回暖，竞争加剧

展望即将到来的第三季度，林恩平持谨慎乐观态度。他表示，第三季度将进入行业传统旺季，预期旺季动能“与去年差不多”，并呈现逐月向好趋势：“7月会比6月好，8月会比7月好”。然而，他也坦承竞争环境加剧带来的挑战：“去年有些超大光圈高阶机型是我们独家供应，今年竞争对手会跟进”，这可能对大立光的市场份额和定价能力造成压力。

押注可变光圈，开拓技术新蓝海

面对当前挑战，大立光将未来增长动力寄望于技术创新。林恩平透露，公司目前已有小规模的可变光圈镜头项目在进行中。更值得注意的是，一项具规模的可变光圈镜头项目预计将在2026年启动。这项技术预计将为现有产品线带来显著的升级动能，其技术复杂度和规格要求都将提升，不仅能有效推升平均销售单价（ASP），更能构筑更高的技术壁垒，拉开与竞争对手的差距。

海外布局谨慎，供应链重心仍在本地

针对市场关切的地缘政治风险，特别是美国关税政策的影响，林恩平回应称：“关税看起来不太有影响，因为大立光出货没有直接去美国”。关于产能是否向海外转移的问题，他坦言公司仍在评估地点，但目前“要离开台湾地区真的满难”，突显了公司在供应链布局上对本地深厚产业基础和完整生态的高度依赖。