受益于存储芯片价格暴涨，三星和SK海力士总市值首超阿里、腾讯

导读：2026年初，全球科技投资风向悄然生变——韩国半导体“双雄”三星电子与SK海力士合计市值首次突破1.11万亿美元，历史性地超越中国互联网双巨头阿里巴巴与腾讯。

就在昨天，三星电子与 SK 海力士的合计市值达到 1.11 万亿美元（现汇率约合 7.72 万亿元人民币），小幅超越在香港上市的中国两大科技企业 —— 阿里巴巴集团控股有限公司与腾讯控股有限公司的总市值。

这折射出人工智能投资热潮正转向基础设施领域，而身处行业供应链核心的韩国芯片制造商从中获益。长期以来被视作亚洲科技崛起标志的阿里、腾讯，如今已被这两家韩企反超，核心原因在于中企主营电商业务，在人工智能领域的布局仍处于起步阶段。

三星与SK海力士的崛起，本质上是“铲子理论”在AI时代的极致体现——当淘金热兴起，卖铲子的人往往最先致富。两家公司深度绑定全球AI基建项目，如英伟达GB200超级芯片、微软“星际之门”5000亿美元数据中心计划等，成为不可或缺的底层供应商。

富兰克林邓普顿全球投资组合经理廖一平表示：“韩国高度聚焦科技供应链中的特定环节，而中国则致力于打造完整的端到端人工智能技术体系。海力士和三星股价能实现如此惊人的涨幅，核心原因在于当前内存芯片市场处于前所未有的供需紧张周期。”

今年截至目前，三星电子股价累计上涨 34%，SK 海力士涨幅约 37%；相较之下，阿里巴巴港股涨幅约 14%，腾讯年内股价则基本持平。

这两家韩国企业的业绩增长，主要依托于为英伟达人工智能加速器等产品提供动力的高端高带宽内存芯片，超大规模云服务厂商愿意为这类芯片支付溢价，带来了旺盛需求。而动态随机存取内存（DRAM）与闪存（NAND）双双创下历史供应缺口，进一步赋予两家企业前所未有的定价权。

与韩国在全球人工智能领域的强势布局形成对比，受美国出口管制限制先进芯片获取渠道影响，中国人工智能产业的发展方向愈发聚焦于国产替代。即便在国内市场，行业也出现明显分化：本轮本土科技股上涨行情，主要由人工智能芯片设计企业领涨。

摩尔线程、上海沐曦集成电路等新近上市的本土图形处理器（GPU）设计企业，在上海证券交易所上市首日股价均迎来暴涨。而智谱 AI 等对标 OpenAI、研发大语言模型的初创企业，市场表现则相对滞后。

阿里与腾讯虽均已布局人工智能领域，但业务重心仍聚焦于研发适配自身核心业务的人工智能模型。

总的来说，三星与SK海力士市值超越阿里腾讯，不仅是两家公司或两个国家的胜负，更是全球科技投资格局转变的缩影。在AI从“训练”迈向“推理”、从云端走向终端的下一阶段，存储、算力、互联等硬科技底座的价值将持续凸显。