93亿全资收编T9产线过会！TCL科技加速整合核心资产，剑指全球显示龙头

近日，TCL科技（000100）公告披露，公司拟斥资93.25亿元收购广州华星半导体剩余45%股权的重大资产重组事项，已正式获得深交所并购重组审核委员会审议通过。根据交易方案，本次重组采用“发行股份+现金支付”各占一半（约46.62亿元）的支付方式。待取得证监会同意注册批复后，TCL科技将实现对广州华星半导体100%的全资控股，彻底掌握T9高端产线的全部经营权、技术权与收益权，大幅强化其在半导体显示核心主业领域的掌控力。

稀缺核心资产：全球第一梯队8.6代氧化物产线
在行业内，T9产线一直是TCL华星差异化竞争的核心王牌，也是其卡位高端显示赛道的战略基石。资料显示，T9产线坐落于广州黄埔区，是TCL华星重点打造的8.6代氧化物半导体新型显示产线，项目总投资高达350亿元，规划月产能达18万片玻璃基板。作为国内首条专注高端IT与专业显示的高世代产线，同时也是全球少数实现稳定量产的8.6代氧化物产线，其技术稀缺性、产能价值与市场壁垒均处于行业顶尖水平。

技术层面，T9产线搭载先进氧化物背板技术，相较传统非晶硅技术，电子迁移率显著提升，可量产高刷新率、高分辨率、大尺寸的高端显示产品，覆盖6–100寸全尺寸面板及模组。凭借稳定的产能与优异的产品性能，T9产线已成功切入联想、戴尔、三星、华硕等全球头部客户供应链，高端市场认可度持续领跑。

股权结构迭代：从国资共投到自主战略统筹
本次全资收购并非简单的股权变更，而是TCL科技结合产业周期与企业战略进行的一次关键升级。据悉，广州华星半导体最初由TCL华星全资设立，2021年6月，基于350亿元重资产项目的投资压力与地方产业协同需求，公司引入广东恒健投资、广州城发星光、科学城投资三家国资机构，通过国资参股模式分担建设风险、加速项目落地。

这种阶段性的多元股权结构，适配了产线建设期的风险分担需求，但也带来决策分散、战略统筹受限的问题。长期以来，TCL华星优势集中在大尺寸电视面板，在中尺寸IT、车载显示等高景气赛道存在明显短板。而承担补短板重任的T9产线，受股权约束，在技术迭代、产能规划、市场拓展上难以最大化释放战略价值。随着2025年7月T9产线二期顺利满产，产能、良率与商业化能力全面成熟，国资退出条件基本落地。本次收购完成后，TCL科技将实现对T9产线的完全自主掌控，彻底告别“分散决策、收益共享”的阶段，进入统一规划、自主迭代、全域发力的全新发展阶段。

业绩硬核兑现：高盈利资产驱动公司价值跃升
不同于多数前瞻性重资产投资，本次TCL斥资93亿收购，是典型的收购优质成熟资产、直接增厚业绩的确定性布局。随着产线全面满产，规模效应与精细化成本管控持续释放红利，广州华星半导体盈利能力迎来爆发式增长。2026年上半年，公司实现营收79.26亿元，同比增长7.40%；净利润高达11.54亿元，同比大幅增长203.99%，展现出极强的盈利能力与产品溢价能力。

从长期维度看，T9产线可稳定为上市公司贡献超10亿元年度净利润，是名副其实的核心“现金奶牛”。本次收购不存在即期收益摊薄问题，落地后将直接提升TCL科技归母净利润与每股收益。叠加公司自身强劲的经营表现——2026年上半年预计归母净利润达37–39.2亿元，同比增长96%–108%，主业增长势能持续拉满。

战略维度跃迁：巩固全球显示行业的龙头地位
从战略布局看，此次93亿全资收编是TCL科技聚焦主业、整合优质产能的关键一步。全资掌控T9产线后，TCL科技可实现产线经营、技术研发、供应链布局、市场订单的统一统筹规划，最大化释放产能与技术协同效应。同时，结合广州地区T9与T11双产线集群布局，该公司进一步夯实了华南显示产业核心地位，在高端IT、车载显示等高景气赛道的竞争力大幅跃升。