先进制程代工给台积电，成熟制程代工给格芯——高通高水平“端水”

台积电又被跑单？

台积电再度面临大客户扩大至对手投片，导致订单流失压力，其前五大客户高通8日宣布，增加对全球第三大晶圆代工厂格芯下单，总金额高达42亿美元，较原估计金额高一倍，产品涵盖5G收发、WiFi、车用和物联网芯片。  

对于高通扩大下单格芯，台积电并无回应。业界分析，美国积极鼓励半导体美国制造，在地缘政治压力下，陆续有台积电大客户强化与英特尔、格芯等美系晶圆代工厂合作，尽管台积电在先进制程仍领先业界，客户转至其他同行下单均以成熟制程为主，但仍需留意后续的订单版图挪动状况，以及对台积电营收的影响。  

高通是继联发科先前宣布首度与英特尔在晶圆代工领域合作之后，台积电又一家大客户扩大与其他晶圆代工厂下单，使得“神山”再次面临订单流向对手的压力。据统计，高通去年占台积电营收比重约7.6%，是其前五大客户。  

高通与台积电合作多年，先前高通5G旗舰芯片在三星生产状况频频，高通为此推出升级版产品，并回归台积电投片。先前业界传出，高通2021年曾争取追加在台积电2022年先进制程投片量，并获台积电扩大支援特殊制程供应，但未获证实。   

7nm以下先进制程订单还在台积电手里

据悉，高通和苹果的 7nm 以下芯片订单将推动台积电在 2022 年下半年的收入增长。  

在许多公司削减或取消订单的同时，台积电已上调全年收入目标。消息人士称，台积电对其业绩的信心源于获得高通、英特尔和英伟达等大客户的订单，并指出除三星电子外，大多数个人电脑和手机芯片制造商都是台积电的客户。  

台积电下半年业绩增长的主力来自高通的大单。除了 7nm 工艺，高通还下单了 5nm 和 4nm 芯片，预计将弥补其他客户减少的订单。  

据了解，台积电 5nm 及以下工艺的良率和性能优于竞争对手，消息人士称，高通与台积电的合作将继续在 3nm 和 2nm 上进行。  

可以看出12nm和14nm及以上的订单外移，并不影响高通与台积电在7nm及以下的合作。  

台积电注意到消费端市场需求减弱，但数据中心和汽车电子应用需求保持稳定。台积电已经能够通过重新分配产能来支持这些需求。即使库存持续调整，客户需求仍然超过台积电的产能供应。因此，预计整个 2022 年产能将保持紧张。  

半导体行业认为，最终库存调整将持续到 2023 年上半年。  

台积电最大的客户是苹果，占其收入的 25% 以上。消息人士称，该客户正在逐步增加台积电的 Mac 系列订单，台积电将在 2023 年成为 Mac 芯片的独家制造商。  

此外，在 AMD 和赛灵思合并后（这两家公司都是台积电的客户），他们的数据中心平台出货量和市场份额都有所增加，而台积电的订单并没有显著下降。  

英特尔和英伟达将不是台积电 2022 年收入的主要增长动力。英特尔 7nm 和 5nm 制程订单的收入贡献较小，而英伟达 RTX 30 系列库存较高，采用三星 8nm 制程。  

据报道，英特尔的下一代 Metor Lake 处理器平台要到 2024 年第一季度才会推出，这也推迟了美国客户对台积电 3nm 工艺的采用。不过英特尔可能将扩大其 7nm 和 5nm 订单，以维持与台积电的关系。   

台积电7月营收创新高，8、9月有望再破纪录

台积电公布2022 年7 月营收，营收金额为新台币1867.63 亿元（约420.22 亿元人民币），较6 月份增加6.2%，较2021 年同期增加49.9%，再创历史单月新高纪录。累计，2022 年前七个月营收约为1 兆2119.79 亿元（约 2722.5 亿元人民币），较2021 年同期增加41.1%。  

根据台积电上季说法，展望第三季营收，以美元计价将落在198 亿至206 亿美元之间，毛利率为57.5%~59.5%，营业利益率为47%~49%。以美元兑新台币1:29.7 汇率基础计算，第三季营收达5880.6 亿至6118.2 亿元，较第二季成长9.2%~12.7%。以目前7 月营收1867.63 亿元来观察，接下来8、9 两个月营收平均将落在2006.49 亿元~2125.29 亿元之间，一口气突破2000 亿元大关，并且再创新高。

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