苹果股价持续承压：AI布局滞后与增长乏力引华尔街担忧

【导读】近期，苹果公司股价在盘前交易中再度下跌，延续了2024年以来的疲软走势。市场普遍认为，该公司在人工智能（AI）领域的落后态势以及iPhone销售增长放缓，可能使其在2025年仍面临挑战。Needham成为最新一家下调苹果评级的机构，分析师指出其估值过高且缺乏短期催化剂，进一步加剧了投资者的担忧。

华尔街看衰情绪蔓延，多家机构下调评级

Needham分析师劳拉·马丁（Laura Martin）将苹果股票评级从“买入”下调至“持有”，并强调其面临多重风险，包括市场竞争加剧、核心业务增长乏力以及估值偏高。她指出，苹果在生成式AI领域的进展缓慢，可能使其错失新一轮技术变革的红利，甚至面临硬件生态被颠覆的风险。

今年以来，苹果股价已累计下跌近20%，成为美股“七巨头”（Magnificent Seven）中表现最差的公司。除Needham外，杰富瑞（Jefferies）、罗森布拉特证券（Rosenblatt Securities）等机构也相继下调其评级，反映出华尔街对其未来增长前景的悲观态度。

iPhone更换周期疲软，AI战略成关键变量

马丁认为，苹果股价若要反弹，必须依赖iPhone的强劲换机周期，但目前市场预期这一趋势在2025年前难以显现。与此同时，AI技术的快速发展正催生新的硬件形态，而苹果尚未展示出足够的竞争力。相比之下，微软、谷歌等竞争对手已通过AI驱动的新产品和服务抢占先机，进一步挤压苹果的市场空间。

此外，地缘政治因素也对苹果构成压力。由于其供应链高度依赖中国，且曾多次成为美国贸易政策的焦点，关税风险可能影响其利润率。尽管苹果正加速推进印度等新兴市场的生产布局，但短期内仍难以完全抵消潜在冲击。

未来展望：能否借AI逆风翻盘？

尽管面临挑战，苹果仍具备强大的现金流和品牌忠诚度优势。市场密切关注其6月全球开发者大会（WWDC）是否将公布突破性AI战略，例如整合更强大的AI功能至iOS 18或推出新的AI硬件。若苹果能证明其在AI领域的竞争力，或将成为股价反弹的关键转折点。

然而，在缺乏明确增长驱动力的背景下，投资者短期内可能继续保持谨慎态度。随着科技行业竞争加剧，苹果能否在AI时代维持领先地位，仍是2025年最大的悬念之一。