台积电2025年第二季营收超预期，汇率波动成盈利关键变量

【导读】全球半导体代工龙头台积电公布最新运营数据，2025年6月实现营收新台币2,637.09亿元（约合81.3亿美元），尽管受到新台币升值影响环比下降17.7%，但较2024年同期仍保持26.9%的强劲增长。第二季度累计营收达新台币9,337.92亿元（约合287.9亿美元），环比增长11.26%，超出此前288亿美元营收指引中值。2025年上半年总营收新台币17,730.46亿元（约合546.8亿美元），同比增幅达40%。

汇率波动冲击利润率表现

公司此前业绩预测基于1:32.5的美元兑新台币汇率，而二季度新台币持续走强，导致5-6月新台币计价营收逐月下滑。尽管美元营收达业绩指引区间（284-292亿美元），但毛利率恐难达57%-59%预期高位。董事长魏哲家指出，汇率因素对经营成果产生显著影响，公司将持续通过技术领先优势提升产品价值以应对挑战。

结构性需求支撑长期增长

在AI芯片需求持续爆发的背景下，台积电产能仍处于供不应求状态。公司正加速扩产以满足客户需求，但全球宏观经济下行风险可能对终端消费市场造成压力。魏哲家强调，2025年营收与营业利润仍将创历史新高，全年美元计价营收增长20%-25%的指引维持不变，资本支出计划保持380-420亿美元区间。

市场关注下半年动能延续

随着7月17日财报说明会临近，分析师普遍预期公司将重申全年业绩目标。机构研报指出，3nm先进制程放量及AI加速器芯片订单将成为核心增长驱动力，汇率波动和消费电子复苏进度则是主要观察变量。