电视面板市场承压，三季度价格下行趋势延续，OLED成高端竞争焦点

【导读】摩根士丹利最新报告指出，2025年7月全球电视面板价格环比普遍下跌2%，其中32英寸跌幅达3%，43-75英寸主力尺寸跌幅在1%-2%之间。价格下行主因第二季度起出货动能减弱，叠加中国大陆"以旧换新"政策红利消退，终端需求疲软导致议价权向品牌方转移。报告预测第三季度面板价格将维持每月1%-2%的跌幅，季度均价环比下降约3%，跌破传统季节性水准。

面板双虎多元化转型未改评级，中立展望延续

尽管中国台湾厂商群创、友达近年积极拓展车载显示、工控系统及商用集成领域，并取得阶段性成果，但其营收结构仍高度依赖标准面板业务（占比超60%）。在行业整体缺乏短期催化因素的背景下，大摩维持两家企业"中立"评级。分析认为，面板厂需加速高附加值产品量产进度方可突破盈利瓶颈。

IT面板成稳定支柱，技术路线分化加剧

与电视面板走势分化明显，显示器及笔记本电脑面板价格本月全线持平。大摩指出，IT面板因商用换机周期支撑，未来两季度价格将保持横向震荡。此消彼长之下，面板厂商产能调配策略面临考验——需平衡电视面板产能收缩与IT面板稳态供应的资源分配。

韩系品牌加码OLED战略，高端市场格局生变

面对中国大陆厂商在Mini-LED背光及85英寸以上超大屏市场的强势渗透，三星、LG等韩国品牌计划2025年将OLED电视销量目标提升至550万台（同比增幅近20%），2027年剑指800万台规模。虽然当前OLED占全球电视出货不足5%，但高端市场超30%的溢价能力为韩国面板厂提供关键缓冲带。

供应链重构加速，第三季度成行业关键观察期

当前面板行业正处于技术路线更迭与区域竞争重塑的交汇点。短期来看，第三季度品牌厂库存水位及中国国庆备货需求将成为价格企稳信号的关键指标；中长期则需关注Micro-LED量产进度及新兴市场超大尺寸渗透率能否突破15%的分水岭，这些变量将决定面板企业估值重构的空间。